人均GDP下的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷

人均GDP是預(yù)測微觀經(jīng)濟(jì)行為和宏觀發(fā)展?fàn)顩r的靈敏指標(biāo)。一般來講，當(dāng)一國人均GDP達(dá)到某一水平時(shí)，居民消費(fèi)行為和支出結(jié)構(gòu)將發(fā)生較大的變化，進(jìn)而引發(fā)一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷，相應(yīng)衍生出較多的投資機(jī)會(huì)。

從國際經(jīng)驗(yàn)上看，人均GDP有若干個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，分別是3000美元、6000美元、10000美元等，其中，3000美元是基本門檻，過了3000美元意味著一國初步解決了溫飽問題；6000美元是重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，過了6000美元意味著一國國民進(jìn)入中等收入階段，可理解為基本實(shí)現(xiàn)了小康生活；過了10000美元?jiǎng)t是富裕的標(biāo)志，可理解為一國邁入發(fā)達(dá)國家隊(duì)列，人民生活水平顯著提升。

從美國發(fā)展情況看，其人均GDP于1960年突破3000美元、1972年突破6000美元、1978年突破10000美元，迄今已達(dá)56000美元。伴隨人均GDP的快速提高，美國居民消費(fèi)升級(jí)大大加速，消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)發(fā)生趨勢(shì)性變化。從下圖1可以看出，隨著居民富裕程度的提高，食品支出占比、衣著支出占比顯著下降，而醫(yī)療護(hù)理、金融保險(xiǎn)、娛樂支出占比顯著提升，這意味著當(dāng)大家有錢時(shí)，除了滿足基本的生理需求外，更愿意把錢花在享受和投資上。

那我國的情況是怎樣的呢？ 2008年我國人均GDP突破3000美元，2012年突破6000美元，2015年末達(dá)到8000美元。然而，隨著居民富裕程度的提高，消費(fèi)支出并未呈現(xiàn)出與美國相似的變化，即居民并沒有把更多的錢花在醫(yī)療保健、金融保險(xiǎn)、教育文化娛樂等方面。下圖2清晰反映了這一點(diǎn)：當(dāng)人均GDP由3000美元上升至8000美元時(shí)，食品和衣著占比分別下降了8.2%和2.4%，而醫(yī)療保健、教育文化娛樂支出占比也分別下降了0.3%和1%。

為什么大家有錢了，還不多關(guān)心下自己的身體健康和多注重下休閑娛樂呢？究其原因，很重要的一點(diǎn)是房地產(chǎn)支出嚴(yán)重?cái)D壓了其他消費(fèi)支出。從上圖2可以看出，居住占比由2008年的10.2%上升至2015年的22.1%，提高了12個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，人均GDP影響居民消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)，居民又通過“用錢投票”的方式，影響著廠商的生產(chǎn)選擇。資本逐利的本性，使得滿足居民消費(fèi)需求的產(chǎn)業(yè)可以獲得大量資金，從而快速發(fā)展起來。從美國的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，食品、衣著等傳統(tǒng)必需品行業(yè)競爭加劇，盈利減弱，而醫(yī)療護(hù)理、金融保險(xiǎn)、休閑娛樂行業(yè)涌入的資金越來越多，發(fā)展欣欣向榮，前景廣闊，蘊(yùn)藏著大量的投資機(jī)會(huì)。視線回到國內(nèi)，如果我國人均收入繼續(xù)保持增長勢(shì)頭，且一二線城市房價(jià)得到有效控制，那可以預(yù)見，居民消費(fèi)支出也將呈現(xiàn)與發(fā)達(dá)國家相似的變化規(guī)律，消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)下的投資機(jī)會(huì)也是有跡可循的。

消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)變遷下的投資機(jī)會(huì)

消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)決定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)決定行業(yè)前景，行業(yè)前景最終影響著投資是否可以掙錢。因此，哪一條賽道適合投資或創(chuàng)業(yè)，方式之一是看消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)將如何演變。緊盯與消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)變遷結(jié)合緊密的行業(yè)，順應(yīng)趨勢(shì)，獲得平均跑贏大勢(shì)的財(cái)富增值空間是完全可能的。在此，蘇寧金融研究院拋磚引玉，先來談一談與消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的幾個(gè)風(fēng)口。

一是高端消費(fèi)品和綠色消費(fèi)品行業(yè)。隨著居民生活水平的提高，大家都更愿意花錢買點(diǎn)好的，質(zhì)量好、外觀美、智能化、品牌化的產(chǎn)品更受消費(fèi)者歡迎，即便價(jià)格很貴，也阻擋不了火爆的消費(fèi)熱情。同樣，對(duì)身心健康的重視，使得居民更偏好綠色的糧油、水果、蔬菜、肉類，旺盛需求催生出蓬勃發(fā)展的新農(nóng)業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)、有機(jī)農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)。

二是文化娛樂、體育休閑產(chǎn)業(yè)。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，人均GDP達(dá)到1500-3000美元時(shí)，文化娛樂消費(fèi)進(jìn)入快速增長階段；當(dāng)達(dá)到3000美元時(shí)，文化消費(fèi)需求占總消費(fèi)支出達(dá)到20%以上；當(dāng)達(dá)到6000美元以上時(shí)，文化娛樂將全面產(chǎn)業(yè)化，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可忽視的支柱力量。目前，我國人均GDP已接近8000美元，已步入文化娛樂全面產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年，我國文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)增加值為2.7萬億，占GDP的4%，體育及相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模1.4萬億，占GDP的0.64%，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，大發(fā)展機(jī)遇期已經(jīng)到來。

三是女性消費(fèi)相關(guān)的生活電器、精美鞋包、時(shí)尚美妝、美容塑形產(chǎn)業(yè)。愛美的天性在新時(shí)期女性身上展現(xiàn)得淋漓盡致。大多數(shù)女人都向往著有精美的臉龐、窈窕的身材、精美的包包，這些如吃飯睡覺一樣是女人的生活必需品，典型如愛馬仕、LV、GUCCI等高端奢侈品等。當(dāng)然，除了打扮自己，擁有一間屬于自己的精美廚房也是女性的向往。而打造精美廚房，怎能少了品質(zhì)好、格調(diào)高的生活小電器呢。以上種種，都催生著女性對(duì)高端品類的鞋包、美妝、生活小家電等的大量需求。再延伸來看，對(duì)高端品類的需求，又催生出海外代購、海淘等產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展。

四是與老齡化相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，如養(yǎng)老、旅游、醫(yī)療護(hù)理、心理咨詢以及理財(cái)。第六次人口普查數(shù)據(jù)顯示，2015年末，我國65歲及以上人口大約為1.4億，占比10.5%；中國社科院數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)， 到2050年65歲以上的老年人口將達(dá)到3.6億，占總?cè)丝诒戎爻?/4。由此可見，我國正快速步入老齡化社會(huì)，養(yǎng)老社區(qū)、醫(yī)療護(hù)理、老年旅游等，都是老年人迫切需要的服務(wù)。老齡化市場所帶來的養(yǎng)老地產(chǎn)潛力，已成為眾多資本爭奪的熱點(diǎn)，國內(nèi)大型房地產(chǎn)商均有所介入。與養(yǎng)老地產(chǎn)一樣，醫(yī)療護(hù)理也成為資本追逐焦點(diǎn)，涉及醫(yī)院，藥品生產(chǎn)、流通、銷售，醫(yī)療器械，醫(yī)護(hù)人員培訓(xùn)，上門醫(yī)護(hù)等各個(gè)領(lǐng)域。同時(shí)，專屬老年旅游服務(wù)需求正快速增大。《北京中老年人旅游消費(fèi)行為研究報(bào)告2016》表明，超8成中老年人出游意愿強(qiáng)烈，每年老年人旅游人數(shù)占到全國旅游總?cè)藬?shù)20%以上。此外，為空巢老人提供心理治療、咨詢和慰藉的服務(wù)及老年投資理財(cái)服務(wù)也是大有可為的產(chǎn)業(yè)。

五是嬰童產(chǎn)業(yè)和校園產(chǎn)業(yè)。第六次人口普查數(shù)據(jù)顯示，目前我國0-14歲的人口有2.4億，隨著“二胎”政策的放開以及80后90后步入婚育高峰期，預(yù)計(jì)將迎來又一波嬰兒潮。嬰童人口的增多，帶來衣食住行上的大消費(fèi)。在產(chǎn)品方面，奶粉、營養(yǎng)品、玩具、護(hù)理品以及孕婦消費(fèi)品需求將大幅提升。在服務(wù)方面，體檢、教育、旅游、兒童金融保險(xiǎn)等成為剛需?！吨袊笅胪袌鲅芯繄?bào)告》預(yù)測，2015年我國母嬰童市場容量達(dá)到1.8萬億元，且每年以15%的速度增長。

與此同時(shí)，校園經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，與學(xué)生吃喝玩樂相關(guān)的經(jīng)濟(jì)正吸引越來越多的資本涌入，典型如聚餐、旅游、電子消費(fèi)品購買、消費(fèi)金融、特長班、英語培訓(xùn)、駕?？荚嚨?。根據(jù)上海交大的報(bào)告，目前我國大學(xué)生群體有近4000萬，2014年大學(xué)生消費(fèi)市場規(guī)模為4000億元，人均年消費(fèi)能力已達(dá)到近2萬元，且逐年快速遞增。目前大約2000多家企業(yè)已參與校園人群服務(wù)之中。由此可見，校園經(jīng)濟(jì)不容忽視，有大潛力可挖。

結(jié)尾之時(shí)，突然想起前段時(shí)間很火的一句話——“很多時(shí)候，選擇比努力更重要。你把錢安放在何處，決定了你未來的社會(huì)階層?！睉?yīng)用到投資或者創(chuàng)業(yè)上，道理亦是如此——選擇比努力更重要，選擇好的賽道，然后持之以恒地進(jìn)行財(cái)富投資或者創(chuàng)業(yè)，將錢安放在那里，那你實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由的概率肯定會(huì)高一點(diǎn)。（作者：何廣鋒）